商法が五十年ぶりに大きく改正される。有限会社の廃止、最低資本金の撤廃など重要な変更項目が並ぶ中で、余りにも問題が大きくて一年延期された項目が、株式交換による合併を認める改正です。
A社がB社を買収するとき、B社の株券を買い集め、B社株主は対価として金銭を受け取ります。A杜は買収資金を現金で用意しなければならない、これが今までのやり方です。新商法では、現金の代わりにA社の株券で買収が可能になり、発行株数の大きい海外企業は豊富な自社株券を使って日本企業を買収することができます。これは日本にとって大変な脅威です。国内の鉄鋼大手三社が買収防衛のため協力することを発表したのは、いかに彼らが脅威を感じているかの表れです。
しかし、極端な防衛策を認めると、海外からの対日投資が減少し景気に悪影響を及ぼすという心配もある。結局、最も有効な方法は株価を上げることです。この大変な事態に気付き、改正延期が決定されたのは他ならぬあのホリエモンのおかげでした。【のび太】
２００６年４月７日掲載